笔者认为，央行购债的讨论不应仅局限于是否“下场”，而应深入探讨其背后的目的、影响以及可能带来的连锁反应。央行购债可以作为一种补充流动性的工具，尤其在经济下行压力加大、私人部门杠杆加动力不足的背景下，适度的货币政策放松是有必要的。但是，这种操作必须谨慎进行，以避免市场对于货币政策方向的误解。
同时，央行购债需要与财政政策紧密配合，确保不会引发市场对于财政纪律松懈的担忧。此外，央行购债的频率、规模和时机都需要精细的策略安排，以维护市场稳定和避免潜在的金融风险。
对于未来的债市走向，笔者认为长端利率的走势将受到央行政策导向和市场供需状况的双重影响。如果央行购债操作能够有效管理流动性并降低社会融资成本，那么长期国债可能会受到支撑。然而，过度的市场干预可能会导致投资者对风险资产的偏好增加，从而对债市形成压力。
综上所述，央行购债是一个复杂的决策，涉及货币政策工具的创新和宏观经济的平衡。在实施之前，必须进行全面的评估和周密的规划。对于投资者而言，密切关注政策动向和市场反应，适时调整投资策略将是应对未来不确定性的关键。
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