近期国际原油市场表现引人注目，本周布伦特原油和WTI分别上涨2.4%和3.2%，连续第三个月实现增长。这一趋势无疑给依赖石油作为主要能源的市场带来了新的动力，而我国的A股市场便是其中的一个缩影。今天早盘，我们见证了A股市场风格特征的明显变化，以中国石油、中国海油和中国石化为代表的“三桶油”集体拉升，成为推动市场上行的重要力量。
这种市场表现背后的原因复杂多样，但归根结底是产业和配置两个层面的共振。在国际产业层面，OPEC+的持续减产、俄罗斯能源基础设施遭受攻击以及美国钻机数量减少等因素都在支撑着油价。而在配置方面，中国人寿副总裁刘晖在公司2023年度业绩发布会上的表态也印证了这一点。他指出，将重点关注高股息股票的配置价值，降低权益组合波动性，这反映了当前主流资金配置的方向。
然而，尽管大市值股票表现强势，整个市场依然面临增量资金不足的挑战。这意味着在大盘股拉升的同时，许多小盘股表现疲软，市场操作难度增加。投资者在面对这种情况时，需要更加审慎地分析市场动态，避免盲目跟风。
从持续性的角度来看，银行等红利资产的波动也在加大。信达金工的研报显示，中证红利短期可能存在交易过热拥挤风险。这表明市场对于红利资产的追捧可能过于集中，未来可能会出现调整。因此，投资者在追求高股息回报的同时，也应该关注资产的长期价值和行业基本面。